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欧式期权和美式期权有什么区别,中国采用的是那种期权 2020 华力创通

发布时间:2020-08-28 15:42:39   来源:网络

  外汇市场决定了一个国家与世界的融合程度。它的自由度越高,就越能吸引来自海外资金的投资与消费。中国为了发展银行外币兑换市场,也发展了自己的外币对期权交易。那么中国采用的是欧式期权还是美式期权呢?欧式期权和美式期权有什么区别

  期权的概念对国内金融界来说并不陌生:股票市场上著名的蓝筹股指数基金50ETF,它有一种期权交易模式,可以追溯到2015年2月,有近五年的发展历史。然而,50ETF期权的交易门槛相对较高,需要50万的金融资产证明,这不适合大多数国内个人交易者。不过,没关系。同期流行的“二元期权”没有门槛。尽管这种产品已被世界各国联合抵制并下架,但它对科普期权的贡献是不可磨灭的。

  中国外汇交易中心推出的外币对期权,其实和50ETF的期权类别相同,都是欧式期权。与欧洲期权相对应的是美式期权。对于第一次听到这两个概念的朋友来说,很容易将欧式期权视为欧洲使用的期权,将美式期权视为美国使用的期权,这是错误的。目前,欧式期权和美式期权在地理上没有区别,两种期权都可能出现在欧洲,美国或其他地区。为了让读者更彻底地理解,官方概念解释如下:

  美式期权:是指在规定的有效期内,可以随时行使其权力,并可以在其成立后的有效期内的任何一天执行的期权。期权的买方可以在期权合同到期日或期权合同到期日之前的任何交易日行使其权利。

  欧式期权:指期权中规定的合同到期日可以行使的期权。期权购买者在期权合同到期前不能行使权利,到期后期权将自动失效。

  那么,欧式期权和美式期权哪个更好呢?从概念解释的角度来看,美式期权给予双方更高的自由度,风险和利润更容易控制;尽管欧式期权牺牲了自由,但它们更有秩序,也更适合中国这样的经济体。在中国,金融市场不发达,投资者尚未完全成熟。然而,从现实的角度来看,美式期权占据了交易的主流,而欧式期权依然存在,但它只是名存实亡,其交易量远远落后于美式期权。

  在理解了期权的所有概念和实际意义后,让我们回答另一个问题:为什么中国外汇交易中心选择欧式期权而不是美式期权?

  首先是流动性考虑。外币对期权在中国刚刚推出,参与方主要是银行间的成员机构,从数量上看,参与方不多,无法形成像A股和期货市场那样大的流动性。在流动性较弱的情况下,贸然引入美式期权很容易导致外汇对期权价格的大幅上涨和下跌,不利于银行等金融机构对冲汇率风险。

  其次国内经济调控的基调可以用一个词来概括:稳定。尽管欧式期权有点僵硬,但它非常符合“稳定”的概念。虽然美式期权有更大的自由度,但也更难控制,尤其是在中国金融市场发展的初期。

  俗话说,一叶落而知天下秋,窥一斑而知全豹。从中国金融体系选择欧式期权而非美式期权的事件可以看出,中国经济金融领导小组并不喜欢放任自由的经济管理模式,反而稳定性才是中国金融市场的未来。

  上面的内容已经清楚地解释了欧式期权和美式期权的区别,希望对你的投资决策有所帮助。

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